Alternative Handels System Ats

Alternative Trading-Systeme Ein alternatives Trading-System (ATS) ist ein SEC-regulierter Handelsplatz, der als Alternative zum Handel an einer öffentlichen Börse dient. In einigen ATS (auch Dunkel-Pools genannt) werden Käufer und Verkäufer anonymisiert, ohne Pre-Trade-Anzeigen von Angeboten und Angeboten, und der Handel wird öffentlich über die Ausführung berichtet. Es ist wichtig anzumerken, dass die grundlegende Funktion eines Broker-betriebenen ATS eine elektronische Manifestation eines vorher manuellen Handelsprozesses ist, wenn Handelstische zuerst versuchen würden, Trades intern durchzuführen, bevor sie den Auftrag an eine öffentliche Börse senden. Nach Schätzungen der Industrie schätzt das Gesamtvolumen der US-Dunkelhäute auf weniger als 10 aller US-Börsengeschäfte (Rosenblatt Securities, 2009). Die überwiegende Mehrheit der Geschäfte findet immer noch an Börsen und ECNs statt. ATS sind gut regulierte Einheiten. ATS sind mit den registrierten Broker-Händlern verbunden und dementsprechend unterliegen ihre Aktivitäten denselben Regeln und Vorschriften, die die Tätigkeiten von Broker-Dealer-Geschäften regeln, einschließlich der Bestimmungen des Securities Exchange Act und der SEC Regulation SHO. ATS stellen auch ein Marktzentrum dar und unterliegen damit den Bestimmungen der SEC Regulation NMS. Darüber hinaus unterliegen die ATS auch den Bestimmungen der SEC-Regulierung ATS, einem einzigartigen Regelwerk, das speziell für die Regelung der Tätigkeiten von ATS bestimmt ist. Goldman Sachs unterstützt die Regulierung, die die Transparenz der Post-Trade-Berichterstattung für ATS verbessert. Goldman Sachs Execution und AMP Clearing, L. P. (GSEC), haben vor kurzem eine standardisierte Methode für das Zählen ausgeführter Trades in ihrem ATS eingeführt. GSEC ist einer der ersten Teilnehmer der FINRANYSE Trade Reporting Facility (TRF), einer Brancheninitiative für Broker-Dealer ATS und Off-Exchange-Märkte, um Trades auf dem TRF zu drucken und die tägliche Aktivität der einzelnen Börsenplätze der NYSE darzustellen. Nicht angezeigte oder quotierte Quittierungsaufträge und damit zusammenhängende Handelsaktivitäten sind Teil des Preisfindungsprozesses. Bei der Suche nach der besten Ausführung ihrer Aufträge, verwenden Marktteilnehmer Trading-Tools, die zwischen der Bereitstellung von angezeigten und nicht angezeigten Anführungszeichen, die Ausgleich der Vorteile der Anzeige eines Angebots, um eine Ausführung zu erzielen versus nicht ein Zitat in einem Versuch zur Verringerung der Auswirkungen auf den Markt und potenziell zu erhalten Preis oder Größe Verbesserung auf ihrer Bestellung. Alle ATS-Trades drucken in Echtzeit an eine Handelsberichterstattung. Diese öffentlich zugänglichen Zeit - und Verkaufsdaten sind integraler Bestandteil der Preisfindung, und der ATS-Handel trägt dazu in gleicher Weise dazu bei, dass öffentliche Börsen tätig werden. ATS haben zu mehr Innovation und Wettbewerb geführt. Der gestiegene Wettbewerb zwischen den Handelsplätzen hat zu einer deutlichen Reduzierung der expliziten Handelskosten sowohl für institutionelle als auch für einzelne Anleger geführt. Beispielsweise nutzen Einzelhandelsmakler die niedrigeren Transaktionsgebühren, die von ATS angeboten werden, um niedrigere Provisionsgebühren für ihre Kunden bereitzustellen. Investoren sind direkte Nutznießer des Marktwettbewerbs, den ATS einführen. Institutionelle Anleger können ihre Trading-Performance verbessern, indem sie auf anonyme Weise ausführen, die ihren Platzbedarf im Aktienhandel verringert. Die Kunden dieser institutionellen Anleger (z. B. Investmentfonds und Pensionskassen, bei denen der Großteil der Kleinanleger ihr Geld investiert hat) sind direkte Nutznießer der niedrigeren Kosten der Institutionen. Einzelne Investoren haben die Möglichkeit, mit mehreren ATS interagieren, indem sie ihre Aufträge an Broker-Händler, die in der Regel Arrangements mit vielen ATSs. (ATS) Als ein Marktplatz ist ein alternatives Handelssystem (ATS) unter dem Securities Act (Ontario) und National Instrument 21-101 Marketplace Operation (NI 21-101) geregelt, . National Instrument 23-101 Handelsregeln und ihre damit zusammenhängenden Politikbereiche. NI 21-101 definiert einen Markt als eine Einrichtung, die: Zusammenbrüche von Käufern und Verkäufern von Wertpapieren bringt die Aufträge für Wertpapiere von mehreren Käufern und Verkäufern zusammen und verwendet etablierte nicht-diskretionäre Methoden, unter denen die Aufträge miteinander interagieren. ATS bieten automatisierte Handelssysteme, die Bestellungen von Käufern und Verkäufern zusammenbringen. Anders als eine Börse verlangt ein ATS nicht: einen Emittenten zu verpflichten, eine Vereinbarung zu treffen, um seine Wertpapiere am Markt zu handeln, direkt oder über einen oder mehrere Abonnenten eine Garantie für einen zweiseitigen Markt für ein Wertpapier anzubieten Eine kontinuierliche oder vernünftige kontinuierliche Grundlage zu schaffen, die Anforderungen an das Verhalten der Abonnenten festzulegen, mit Ausnahme des Verhaltens in Bezug auf den Handel durch diese Abonnenten auf dem Markt, und Disziplinieren von Abonnenten außer durch Ausschluss von der Teilnahme am Markt. Überprüfungsprozess Die Errichtung und der Betrieb von ATS wird durch den Regulierungsrahmen geregelt, der im National Instrument 21-101 Marketplace Operation (NI 21-101) und National Instrument 23-101 Handelsregeln (NI 23-101) (gemeinsam die Marktregeln ). Zusätzliche Hinweise in Bezug auf den in NI 21-101 und NI 23-101 beschriebenen regulatorischen Rahmen finden sich in den entsprechenden Companion-Richtlinien. Um das Geschäft weiter zu führen, muss das ATS zuerst das Formular 21-101F2 an NI 21-101 mit dem OSC mindestens 30 Tage vor dem Geschäftsvorgang einreichen: eine Beschreibung der Klassen der Abonnenten eine Liste von Arten von Wertpapieren erwartet der ATS, eine Beschreibung seiner Marktstruktur seine constating Dokumente und Corporate-by-Gesetze die Namen von jedermann im Betrieb der ATS die Art der Operation, Verfahren, Zugangsmöglichkeiten, Gebühren und eine Beschreibung der Schutzmaßnahmen und beteiligt beteiligt Die durch das ATS und ein Verfahren zur Überprüfung der Systemkapazität, der Sicherheit und der Notfallplanung bereitzustellen sind. Laufende Anforderungen Sobald es von der OSC und einem Mitglied einer SRO registriert ist, muss sich ein ATS in Übereinstimmung mit den Anforderungen der ATS-Regeln und den vom OSC auferlegten Bedingungen verhalten. Diese Anforderungen umfassen: Einreichung des Formulars 21-101F3 (vierteljährlicher Bericht über die Aktivitäten des alternativen Handelssystems) innerhalb von 30 Tagen nach jedem Quartalsberichterstattung und Abwicklung aller Geschäfte durch eine anerkannte Clearingstelle, die einem Informationsprozessor oder einem Informationsanbieter, der irgendwelche Informationen abgibt, genaue und aktuelle Informationen liefert Wesentliche Änderungen an den in Formular 21-101F2 enthaltenen Informationen sowie die Aufrechterhaltung der Händlerregistrierung und die Erfüllung aller mit der Registrierung verbundenen Anforderungen. Das ATS muss auch Anforderungen erfüllen, die für ein ATS nach den Regeln und Anforderungen der SRO gelten, von denen es Mitglied ist. Das OSC überwacht die Einhaltung eines anwendbaren Ontario-Wertpapiergesetzes durch ein ATS. Als Teil ihrer Aufsicht, die OSC Bewertungen erforderliche Anmeldungen (z. B. Änderungen an Informationen in Form 21-101F2 eingereicht). OSC Personalmitteilung 21-703 Die Transparenz der Geschäfte an den Börsen und den alternativen Handelssystemen sieht auch die Veröffentlichung von Bekanntmachungen vor, die die Geschäftstätigkeiten des ATS vor Beginn seiner Tätigkeit sowie die Bekanntmachungen zu den vorgeschlagenen Änderungen bestimmter Aspekte der ATS beschreiben Betrieb. ATS-Mitteilungen, die unter OSC Staff Notice 21-703 veröffentlicht werden, finden Sie hier. ATSs, die in Ontario tätig sind: Securities Lending ATS: EquiLend Canada Corp. Für weitere Informationen: National Instrument 21-101 - Markt Operation National Instrument 23-101 - Handelsregeln OSC Personal Notice 21-703 - Transparenz der Geschäfte der Börsen und des alternativen Handels SystemsBIDS Trading, LP ist ein registrierter Broker-Dealer und der Betreiber des BIDS-Alternative-Trading-Systems (ATS), das dazu bestimmt ist, Gegenparteien anonym zu handeln, um große Aktienblöcke zu handeln. Das von einem Konsortium führender Finanzdienstleistungsunternehmen entwickelte BIDS-ATS beschließt das klassische Paradoxon des Blockhändlers, legitime Handelspartner zu finden, ohne vorzeitige Handelsabsichten aufzudecken. Die BIDS ATS ist offen für alle qualifizierten Broker-Händler und ihre institutionellen Kunden, unterliegt grundlegenden Kredit-und regulatorischen Anforderungen. Senior Management Tim Mahoney Chief Executive Officer Tim Mahoney ist als Chief Executive Officer verantwortlich für die strategische Ausrichtung und das Wachstum von BIDS Trading, dem alternativen Handelssystem (ATS), das den Wettbewerb und die Liquidität im US-amerikanischen Aktienblockhandelsmarkt steigert. Mahoney verfügt über mehr als 30 Jahre Erfahrung in der Finanzindustrie und dem globalen Aktienmarkt. Vor seinem Eintritt bei BIDS Trading war Mahoney sieben Jahre als Head of Equity Trading für Merrill Lynch Investment Managers tätig, wo er für eine 14-köpfige, 24-stündige Handelsabteilung verantwortlich war, die über 100 Milliarden Aktien handelte. Mahoney arbeitete auch seit 16 Jahren bei der Investment Unit Investment Trust, wo er mehrere Positionen unterhielt, darunter Head of Equity Trading und Chief Investment Officer. Während seiner Amtszeit bei Merrill Lynch, half Mahoney, die beliebten Hunde der Dow-Reihe von Investitionen zu schaffen. Mahoney begann seine Karriere bei Merrill Lynch im Jahr 1979 als Sommer-Praktikanten auf dem Boden der American Stock Exchange. Mahoney hat als Mitglied der New York Stock Exchange Institutionellen Beratenden Ausschuss und Market Performance Committee. Er war auch in Beratungsgremien für die NASDAQ-Börse, die Bostoner Börse und das Investment Company Institute tätig. Mahoney ist ein Absolvent der Hochschule des Heiligen Kreuzes (BA) und der New York Universitys School of Business (MBA). Er ist ein CFA Chartholder. Marybeth Shay Senior Managing Director, Vertrieb und Marketing Marybeth Shay ist verantwortlich für die Speerspitze das Wachstum von BIDS Trading, mit einem Fokus auf strategische Geschäftsentwicklung. Shay leitet auch die Gesamtrichtung und den täglichen Betrieb des Vertriebs - und Marketingteams. Vor seinem Eintritt bei BIDS Trading war Shay Senior Vice President für Vertrieb und Marketing bei der Boston Equities Exchange (BeX), wo sie Mitglied des Board of Directors der BSX Group, LLC war. Shay arbeitete dreizehn Jahre lang an der Bostoner Börse, betreute die Geschäfts - und Produktentwicklung, das Market Operations Center und die Vertriebsaktivitäten für das Aktiengeschäft der Börse. Sie hat auch bei Colonial Mutual Funds gearbeitet, sowohl im Vertrieb als auch im Management. Shay graduierte vom Boston College und hält die FINRA Series 7, 22, 63 und 24 Lizenzen. Chief Operating Officer Als COO ist Jim verantwortlich für die Verwaltung der täglichen Marktoperationen und IT-Operationen des Unternehmens und die Unterstützung des BIDS Trading ATS. Jim war ein Gründer von BIDS Trading. Jim hat 25 Jahre Erfahrung in Technologie und Betriebsführung, darunter 20 Jahre in Tauschsystemen Technologie. Er hat Trading - und Order Matching-Systeme für Börsen und Investmentbanken, Versteigerungs - und Verhandlungssysteme für primäre und sekundäre Schuldmärkte, Blockhandel und Verhandlungssysteme für Aktien und OTC-Derivatprodukte sowie Systeme für Handel und Clearing von elektrischer Energieübertragung und elektrischem Strom vorgestellt Verträge und Terminkontrakte. Er arbeitete mit einem globalen Kundenstamm wie Merrill Lynch, CBOE, der Bostoner Börse, der Deutschen Börse, der Saudi Arabischen Zentralbank, der SIA S. p.A und der Bermuda-Börse zusammen. Jim hält einen B. Sc. Studium der Informatik an der University of Calgary und FINRA 7, 24, 55 und 63 Lizenzen. President und Chief Technology Officer von BIDS Trading Technologies Als CTO ist Jim verantwortlich für die Leitung und Ausführung der Unternehmensstrategie und die Verwaltung des Softwareentwicklungslabors. Jim war ein Gründer von BIDS Trading. Vor der BIDS Trading Technologies AG war Jim der CTO von EFA Software, einem weltweit führenden Technologieanbieter für Börsen und Investmentbanken. Er hat Projekte für Kunden wie die Australische Börse, die Boston Stock Exchange, die CBOE, die Korea Exchange, den Dubai Financial Market, die Kairo - und Alexandria-Börsen, die BRVM-Regionalbörse in Westafrika und den kanadischen Handel verwaltet und ausgeliefert Und Angebots-System. Darüber hinaus führte er fortschrittliche Proof-of-Concept-Arbeiten für extrem leistungsstarke und hochzuverlässige Systemdesigns durch und schuf Finanzarchitekturreferenzarchitekturen für IBM. Jim hat mehr als 25 Jahre Erfahrung in IT und Business Management. Er ist zertifiziertes Project Management Professional (PMP) und hält eine Zertifizierung in Advanced Project Management von der Stanford University.